Помимо обычных «старших» облигаций многие банки предлагают инвесторам «младшие» субординированные облигации — бонды с более высокой доходностью и риском. Рассказываем, зачем в них инвестировать и какие бумаги покупать

Unsplash

Что такое субординированные облигации?

Субординированные облигации (или «суборды» на языке рынка) — это «младшие» облигации, которые находятся на уровень ниже обычных облигаций в случае ликвидации или банкротства компании. Держатели таких облигаций получают средства позже владельцев старшего долга. Из-за повышенных рисков для держателей у них более высокая доходность по сравнению с обычными облигациями 
.

По российским законам суборды могут выпускать только банки, при этом сумма средств, полученных от эмиссии этих облигаций, включается в капитал банка и обеспечивает ему дальнейший рост бизнеса. Их выпуск напрямую контролирует Центральный банк, который в обязательном порядке проверяет документацию и дает согласие на включение в капитал.

Срок погашения субордов — не ранее, чем через 5 лет после включения в капитал банка. Суборды могут быть бессрочными, то есть не иметь конечной даты погашения.

Для расчета доходности и формирования возможного горизонта погашения банки-эмитенты используют механизм колл-опциона — досрочного погашения по инициативе эмитента 
. Обычно первый колл-опцион назначается через 5-10 лет после выпуска.

Купонный доход по субордам может быть как фиксированным, так и плавающим — например, привязанным к ключевой ставке Банка России или к другим базовым рыночным индикаторам.

В чем преимущества субординированных облигаций для инвесторов?

Субординированные выпуски традиционно предлагают своим держателям более высокую доходность в сравнении с обычными облигационными продуктами.

Обычно она на 1-3% выше, чем у старших облигаций в зависимости от надежности эмитента. Такая премия отражает «субординированность» долга при том же уровне надежности.

В соответствии с законодательством суборды могут приобретать только квалифицированные инвесторы, минимальный порог участия — ₽10 млн.

Доходность субордов выше, чем у банковских депозитов. Это ликвидный 
инструмент, который в любой момент можно продать на вторичном рынке. Получать прибыль по ним можно не только за счет купонного дохода, но и за счет разницы между стоимостью покупки и продажи.

Субординированные облигации — более надежный и гораздо менее волатильный 
инструмент по сравнению с акциями, способный сохранить сбережения на долгие годы.

Почему стоит присмотреться к выпускам субординированных облигаций ВТБ?

При выборе субординированных облигаций стоит смотреть на рейтинг надежности эмитента. К примеру, он высок у крупнейших российских банков — их суборды дают доходность больше обычных облигаций и при этом остаются надежными инвестициями.

С начала текущего года ВТБ предложил инвесторам уже шесть выпусков бессрочных субординированных облигаций, размещенных и обращающихся на Московской бирже.

В первом квартале прошло размещение четырех выпусков в долларах и евро с расчетами в рублях, в которых инвесторам были предложены очень привлекательные условия — фиксированный купон 5% по долларовому выпуску и 3,75% по выпуску в евро, а также плавающие купоны, привязанные к базовым валютным ставкам SOFR и EURIBOR.

При этом в ставки включена дополнительная компенсация 1%, покрывающая расходы инвесторов, связанные с возможной валютной переоценкой облигаций в случае девальвации рубля.

18 июня завершилось первичное размещение двух рублевых выпусков серий c фиксированным и плавающим купонами, купонным периодом 182 дня, колл-опционом через 5,5 лет (в дальнейшем — каждые 5 лет).

По выпуску с фиксированным купоном установлена фиксированная ставка 10% годовых, пересмотр ставки будет осуществляться в даты колл-опционов на базе доходности 5-летних ОФЗ + спред 3,3%. На первые 5,5 лет уровень расчетной доходности — 10,25% годовых.

По выпуску с плавающим купоном значение купона определяется по формуле ( ключевая ставка 
Банка России + 3,75% годовых), на первый купонный период ее размер составил 8,75% годовых. Общий объем первичного размещения достиг ₽95 млрд.

Указанные выпуски субординированных облигаций ВТБ предлагают инвесторам солидную премию к старшим бумагам и, учитывая высокое кредитное качество эмитента, дают инвесторам прекрасную возможность направления сбережений в высокодоходные и надежные инструменты.

Прямым подтверждением этого является участие в размещении последних рублевых выпусков не только клиентов-физических лиц, но и большого количества институциональных рыночных инвесторов, выкупивших около 30% эмиссии.

Размещение выпусков продолжается на вторичном рынке, в нем могут поучаствовать все потенциальные покупатели, имеющие статус квалифицированных инвесторов, которые в силу разных причин не успели приобрести бумаги на первичном рынке.

Как определить, подходит ли мне этот инструмент?

Банк ВТБ подходит к формированию инвестиционной стратегии клиента, используя портфельный подход — учитывая риск-профиль и потребности клиента. Стоит еще раз подчеркнуть, что субординированные облигации — достаточно универсальный инвестиционный инструмент и подходит клиентам с любым профилем, в том числе начинающим инвесторам.

Старший вице-президент, руководитель Private Banking ВТБ Дмитрий Брейтенбихер отметил, что выпуск субординированных облигаций с двузначной доходностью — знаковое событие на рынке.

«Сейчас доходность по инструментам с фиксированным купоном — 10% годовых, что практически в два раза выше депозитных ставок.

С учетом надежности эмитента это делает предложение весьма привлекательным даже для VIP-клиентов с консервативным риск-профилем и укрепляет тренд на инвестиции 
, наметившийся в Private Banking ВТБ еще в 2018 году. За последние четыре года наш инвестиционный портфель вырос более чем в шесть раз и превысил 1,3 трлн руб.

В рамках предыдущих выпусков VIP-клиенты банка приобрели субординированные облигации ВТБ на ₽106 млрд, при этом их доля в общем объеме продаж превысила 60%», — прокомментировал глава Private Banking ВТБ.

Топ-менеджер банка также подчеркнул, что ликвидность бумаги на вторичном рынке делают инструмент комфортным и востребованным у состоятельных клиентов, предпочитающих, как правило, решения с гарантированной сохранностью средств и возвратностью капитала.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Субординированный кредит что нужно знать в 2023 году – Юридическая поддержка

Один из способов быстрого пополнения финансового актива предприятия — взять субординированный заем. Рассмотрим, что такое субординированный кредит, кому выдают, на каких условиях и чем он отличается от других видов.

https://www.youtube.com/watch?v=Xy9LEM92hQ0\u0026pp=ygVd0KHRg9Cx0L7RgNC00LjQvdC40YDQvtCy0LDQvdC90YvQuSDQmtGA0LXQtNC40YIg0KfRgtC-INCd0YPQttC90L4g0JfQvdCw0YLRjCDQkiAyMDIzINCT0L7QtNGD

Часто компаниям приходится обращаться к другим предприятиям, чтобы в кратчайшие сроки получить необходимую сумму. Один из самых быстрых способов это сделать — взять субординированный заем.

В России особую популярность он получил еще в 2008-2009 годах. Рассмотрим, что такое субординированный кредит, кому предоставляется, на каких условиях и чем отличается от других видов.

Дебиторами могут быть только юридические лица — общества (ООО, ПАО, ОАО), госучреждения, банки, микрофинансовые организации. При этом физическое лицо может быть кредитором или инвестором договора займа.

Закон разрешает учредителю предприятия стать кредитором своей же компании. Обычно такое бывает, когда необходимо увеличить объем оборотных денег. Генеральный директор или президент компании подписывает договор сразу от двух сторон: кредитора и заемщика. При этом должны соблюдаться следующие условия:

• предприятие должно сформировать фонд целевого капитала;
• при создании фонда заемные средства не должны составлять больше трети от капитала. В противном случае необходимо заплатить налог.

Дополнительно: кредитору могут быть предложены акции предприятия. За месяц до окончания действия кредитного договора заимодатель может внести предложение по изменению цели использования субординированного займа.

Условия заключения договора

Условия субординированного кредита, которые отличают его от других видов займов:

• Заключить договор можно только после одобрения Центрального банка. При его же участии разрешаются все изменения в условиях выплаты субординированной задолженности.
• Заемщиком может быть только юридическое лицо.
• Сделка удостоверяется нотариусом.
• Срок договора субординированного займа составляет от пяти лет . При этом может быть бессрочным.
• Кредит закрывается единой суммой в конце срока (если он есть), в которую входят и сам долг, и проценты по нему.
• Процент годовых устанавливается на уровне или ниже ставки рефинансирования.
• Кредит выдается без обеспечения.
• Если заемщик банкротится, то субординированный долг выплачивается в последнюю очередь — после удовлетворения требований прочих кредиторов.
• В условиях сделки может быть пункт, по которому кредитная организация может отказаться от уплаты процентов по кредиту в одностороннем порядке.

Все виды выгодных кредитных предложений можно получить в Совкомбанке.

Если ваш бизнес нуждается в дополнительном финансировании, возьмите кредит. Совкомбанк предлагает «Легкий кредит», «Программы с господдержкой», «Банковские гарантии», «Кредитная линия» и «Овердрафт». Выберите удобный вариант и оставьте заявку на сайте.

Перед заключением сделки заемщик должен подготовить документы, которые раскроют его финансовое положение.

Кредитор внимательно изучает все данные, уделяя особое внимание таким пунктам, как показатель предприятия в рейтинговых агентствах, наличие долгов и ограничений на ведение некоторых видов хозяйственной деятельности. В ряде случаев заимодатель может провести комплексную проверку по всем указанным параметрам.

Также потребуются паспорт физического лица и устав юридического. Сделка заключается в присутствии нотариуса и заверяется им.

Основные пункты договора:

• наименования сторон;
• контактная и другая информация о подписантах;
• условия субординированного кредита;
• размер процентной ставки;
• дата возврата займа, если договор срочный;
• порядок выплаты долга.

Что такое субординированный кредит, говорится в статье 25.1 Федерального закона «О банках и банковской деятельности » . Норма принята еще в 1990 году. А в статье 309.1 Гражданского кодекса РФ разъясняется порядок удовлетворения кредиторов к заемщику.

Если вкратце: заимодавцы между собой могут договориться, кто, сколько и в какой очередности получит от должника средства, подписав соглашение о субординации долгов.

https://www.youtube.com/watch?v=Xy9LEM92hQ0\u0026pp=YAHIAQE%3D

Рассмотрим ситуацию, которая наглядно покажет принципы соглашения о субординации. Действующие лица:

• Магазин женских меховых изделий «Маша и медведи» — должник.

• Крупный коммерческий банк «Ваши деньги» — кредитор 1.

• Небольшой банк «Крупный» — кредитор 2.

• Банк «Государственный» — кредитор 3.

Магазин провел редизайн торговых площадей и закупил новый товар. Для этого взял у кредиторов 1 и 2 займы по 500 тысяч рублей. Когда подошел срок возврата долга, у должника необходимых средств не оказалось — не за горами замелькала перспектива банкротства.

Для магазина это крайне тяжелая ситуация. А для заимодателей — риск остаться без возврата долга. Проблема еще и в том, что оба банка исчерпали свои лимиты на кредитование одного должника.

Чтобы не дать магазину обанкротиться, они обращаются к банку «Государственный» с выгодным предложением. Он дает должнику заем в размере 1 млн рублей, и тот продолжает свою работу, а после выхода из предбанкротного состояния сможет расплатиться с должниками.

Такая сделка интересна только кредиторам 1 и 2, но не третьему — какой ему смысл рисковать своими средствами и вытягивать почти обанкротившегося дебитора? Ведь если его заем не поможет, то при разделе имущества должника он будет на равных конкурировать за свою часть средств, которая с высокой долей вероятности окажется меньше вложенных денег.

Допустим, у заемщика после банкротства остались средства в размере 1,5 млн рублей.

Тогда первые два заимодателя предлагают составить соглашение о субординации. Согласно его условиям, банк «Государственный», как старший кредитор, получает первоочередное право получения всех вложенных средств по отношению к двум оставшимся.

Поэтому при банкротстве должника доли распределятся следующим образом:

• первым свою часть получит старший кредитор 3 — 1 млн рублей;
• после удовлетворения требований «Государственного», остатки средств получат первые два банка в равных долях, то есть по 250 тысяч рублей.

(1 500 000 — 1 000 000)/ 2= 250 000

Так, благодаря соглашению о субординации, третий кредитор ничем не рисковал, а первые два заимодателя смогли вернуть хотя бы часть вложенных средств.

Если одна из сторон не согласна с договором субординации

На практике не все заимодатели хотят подписывать соглашение о субординации.

Ситуация: банк «Крупный» не стал участвовать в сделке субординации. В этом случае соглашение заключается между кредиторами 1 и 3, согласно которому последний имеет приоритет по очередности и размеру получения долга.

Так как «Крупный» не стал участвовать в соглашении субординации, то условия сделки на него не распространяются — никто не обязан выполнять условия договора, если он не является его подписантом . Это значит, он будет претендовать на получение пропорциональной части:

1 500 000/3 = 500 000

Далее оставшиеся средства распределяются между участниками договора субординации — банком «Ваши деньги» и «Государственным». Так как заимодатель 3 имеет приоритет, то из оставшейся части он получит свой вложенный миллион рублей. А вот второй кредитор не получит ничего — таковы условия договора.

Хорошо, когда заимодатели могут подписать соглашение о субординации долга. Но обязан ли должник действовать в соответствии с этим договором? Если коротко, то не обязан.

Для разъяснения нужно снова взглянуть на статью 309.1 ГК РФ , а точнее — в ее третий пункт. Он гласит, что соглашение кредиторов не обязывает выполнять условия договора лицо, которое его не подписывало.

Да, даже если это лицо — сам должник. Поэтому заимодатели обязательно должны подключить заемщика к подписанию субординационной сделки.

• Перед заключением сделки недостаточно понимать, что такое субординированный кредит — нужно знать его положительные и отрицательные стороны.
• Плюсы
• Минусы
• Для кредитора
• Быстрое и простое оформление сделки
• При банкротстве заемщика кредитор может не получить свои средства
• Возможность получить большую выгоду
• Запрет на требование досрочного погашения займа
• Возможность приобрести доли предприятия или его акций в качестве оплаты по кредиту
• Невозможно изменить процентную ставку без одобрения Центрального банка
• Для заемщика
• Низкая процентная ставка, которую нельзя поменять
• Любые изменения условий должны быть согласованы с Центральным банком
• Не нужно платить по кредиту каждый месяц — заем погашается разово в конце срока кредита, если он есть
• Нет возможности расплатиться по займу заранее
• Минимальный срок договора — пять лет
• Нельзя понизить процентную ставку без согласия Центробанка
• Можно погасить акциями или долями в предприятии (при согласии всех сторон)
• Перед сделкой кредитор тщательно проверяет деятельность заемщика

Субординированный кредит может стать отличным решением как для кредитора, так и для заемщика. Должник может быстро получить дополнительные деньги для увеличения своего финансового актива.

Запрет на досрочное расторжение соглашения и отсутствие ежемесячных платежей раскрывают широкие возможности использования заемных средств на протяжении всего срока действия договора.

Субординированный долг — любой тип кредита, выплачиваемый после погашения других корпоративных долгов и кредитов в случае дефолта заемщика.

Основные черты субординированного долга

Субординированный долг, как правило, заключается на срок от 5 лет, процентная ставка неизменна в течение всего времени действия договора. Досрочное погашение или расторжение невозможно без согласия Центрального банка.

Что такое субординированный кредит простыми словами: условия для получения, как получить, плюсы и минусы

Банковская сфера может предложить разнообразные программы кредитования, среди которых есть субординированный кредит, вялящийся взаимовыгодным для кредиторов и заемщиков.

Это вид кредита, при котором досрочное погашение невозможно. Отношения между заемщиком и кредитором могут быть завершены только после полной выплаты долга в указанный срок. Этот вид кредитования особенно выгоден юридическим лицам, например, при процедуре банкротства такой кредит будет выплачиваться в последнюю очередь.

Вносить изменения в договор имеет право только ЦБ России. При необходимости погасить займ досрочно приходится обращаться с заявлением именно туда.

Получить такой займ можно при соблюдении следующих условий:

• Выдать кредит может исключительно юридическое лицо, однако физлицо может играть роль инвестора.
• Минимальный срок кредитования – 5 лет, максимальный не установлен, кредит бывает бессрочным.
• Долг возвращается в конце срока кредита.
• При банкротстве заемщика задолженность по субординированному кредиту выплачивается после того как будут закрыты все остальные долги.
• Заключить договор можно только при разрешении Центрального Банка. Он же обязан участвовать, если планируется внести какие-либо изменения в договоре.
• Кредит специализированный, поэтому процент годовых не может быть выше ставки рефинансирования.
• Не требуется обеспечение кредита.
• Сумма не ограничена, зависит от возможностей кредитора.
• Играет роль размер уставного капитала заемщика, если сумма кредита превышает сумму уставного капитала на 33% и выше, из этой суммы придется заплатить налог.

Кто может получить субординированный кредит?

Выдать подобный кредит могут:

• Физические лица.
• Коммерческие организации.
• ЦБ.
• Госучреждения.

Кредиторам выгоден такой вид займа, так как они получают солидную прибыль единовременно.

Заемщиками могут стать банки или компании, которым необходимы средства для обеспечения капитала. В целом такой кредит напоминает вклад, но работает по другому принципу.

При составлении договора от заемщика потребуются документы, подтверждающие его финансовое положение. В договоре нет пункта о его расторжении. Возможно прописать изменение процентной ставки, однако такое решение должно быть одобрено ЦБ. Кроме этого, договор должен включать остальные требования, предъявляемые в этом случае ЦБ.

Договор должен содержать следующие данные:

• Наименование сторон.
• Информация об участниках договора.
• Условия, предоставления субординированного кредита.
• Размер процентной ставки.
• Срок.
• Порядок выплаты.

Кроме договора, потребуется:

• Устав юридического лица, участвующего в договоре.
•  Паспорт физического лица.

Договор должен заключаться в присутствии нотариуса и быть заверен последним.

Данный тип кредитования обладает следующими достоинствами:

• Процентная ставка низкая, не подлежит изменениям.
• Выплачивать платежи раз в месяц не требуется, платеж делается полностью в конце срока кредита.
• Доступно погашение акциями предприятия при условии согласия обеих сторон.
• При банкротстве заемщика кредит выплачивается последним, после погашения других задолженностей.
• Без согласия ЦБ изменения договора недопустимы.

К минусам можно отнести лишь невозможность погасить кредит заранее. Долг и проценты выплачиваются по окончанию кредита единовременно.

Вывод: Субординированный заем предусмотрен для юридических лиц, выступающих в качестве заемщиков. Он нужен для увеличения финансового актива такого лица. В качестве кредитора может выступать любое физическое или юридическое лицо, заемщиком может являться исключительно юрлицо.

Опасные займы: почему ЦБ хочет защитить инвесторов от субординированных облигаций

Субординированный заем отличается от обычного тем, что в случае санации банка или нарушения нормативов достаточности капитала организации он может быть списан (стандартное развитие ситуации) или конвертирован в акции (в особых случаях).

Банкам это интересно, поскольку, привлекая субординированные займы, они увеличивают свой капитал, так как по сути эта процедура похожа на выпуск привилегированных акций.

Их эмиссия позволяет банкам выправить свои нормативы в случае, если дела идут не очень хорошо и часть кредиторов не возвращают долги вовремя или, наоборот, банки нацелены на экспансию и им срочно нужен капитал.

Кредиторам это выгодно, потому что проценты по такому кредиту выше, чем по обычному займу, так как он существенно рискованнее.

В чем риски

На первый взгляд все выглядит разумно и взаимовыгодно. Однако на практике банки, которые испытывали проблемы, изобретали схемы, при которых субординированные займы (а также выпущенные под эти займы облигации) размещались среди плохо разбирающихся в этих инструментах частных инвесторов.

Причем чаще всего от этого страдали самые крупные вкладчики, которые и так понимали, что не попадают под защиту АСВ, и, вероятно, поддавшись на уговоры сотрудников банка, подписывали необходимые документы.

Именно эта ситуация, по всей видимости, и не устраивает Банк России. В тех случаях, которые чаще всего вспоминают на рынке (ситуации вокруг банков «Траст» и Внешпромбанка), речь шла о нотах или еврооблигациях, которые были выпущены компанией специального назначения под субординированный заем, но в этом случае инвесторы подписывали документы, по которым их признавали квалифицированными.

В таком случае июльское указание ЦБ подобную ситуацию никак не разрешает. Процесс квалификации нередко носил формальный характер, но текущий проект указания не меняет требований к нему, а лишь запрещает размещение займов среди неквалифицированных инвесторов.

Менее известны случаи, когда клиенты банка (чаще собственники) давали субординированные займы банку напрямую или покупали рублевые субординированные облигации. Возможно, в последнее время эти инструменты стали набирать популярность, и ЦБ превентивно старается закрыть возможность их приобретения для недостаточно грамотных в сфере финансов клиентов.

На заметку инвестору

Что нужно знать рядовому инвестору про субординированные инструменты (это могут быть как займы, так и облигации)? Субординированные облигации, выпущенные в валюте, делятся на два типа: облигации нового и старого образца.

Доходность к погашению по субординированнным облигациям нового образца часто намного выше, чем по обыкновенным облигациям того же заемщика. При этом не следует соблазняться одним этим показателям. Зачастую такие облигации не имеют даты погашения, а значит, они очень чувствительны к изменению процентных ставок.

То есть повышение ключевой ставки на 1 п. п. может снизить цену облигации на несколько десятков процентов.

К примеру за прошедший год изменение цены на такие облигации практически полностью перекрыло купоны, на которые рассчитывали инвесторы, и по факту доходность за год от владениям такими облигациями приблизилась к нулю.

Принимая во внимание риски списания субордов, вряд ли можно говорить о высокой привлекательности этих инвестиций.

Помимо субординированных облигаций нового образца на рынке все еще встречаются бумаги старого типа. Ранее считалось, что такие облигации мало чем отличаются от обыкновенных долговых бумаг, потому что, во-первых, они не учитывались в капитале, а во-вторых, в проспектах эмиссии возможностей их списания не было предусмотрено.

Однако в прошлом году при вхождении Банка России в капитал «ФК Открытия» субординированные облигации старого образца, выпущенные еще Номос-банком, были списаны наравне с субординированными облигациями нового образца. И несмотря на то, что судебные тяжбы в отношении такого решения возможны, перспективы этого разбирательства, равно как и возможность исполнения судебного решения в России в случае победы, совсем не очевидны.

Техника безопасности

Что можно порекомендовать розничным инвесторам в отношении субординированных облигаций?

Во-первых, всегда помнить, что делать ставку на старые субординированные облигации, надеясь на их равенство с обыкновенными, можно только в том случае, если инвестор готов активно участвовать в переговорах с трасти и нести судебные издержки, которые могут составить довольно внушительные суммы. В противном случае относиться к старым субординированным облигациям лучше так же, как к новым.

Во-вторых, покупать субординированные облигации, как и все остальные, нужно с учетом дюрации, чтобы не получить по итогам года результат, сильно отличающийся от того, на который был расчет при покупке.

В-третьих, с большой осторожностью нужно относиться к кредитному рейтингу организации, принимая во внимание тот факт, что у субордов рейтинг самого выпуска в большинстве случаев на несколько ступеней ниже, чем у организации, которая их выпустила.

В-четвертых, надо знать, что отчетность, к сожалению, не всегда отражает объективную реальность, а когда эта реальность проявит себя, что-либо сделать будет уже поздно. Кроме того, в отличие от рядовых заемщиков банков никакой жалости к покупателям субординированных облигаций со стороны регулятора ждать не следует.

Другими словами, иметь в своем портфеле субординированные облигации могут не просто квалифицированные инвесторы, прошедшие несложную процедуру на соответствие определенным параметрам, а те, кто в состоянии самостоятельно провести анализ всех подводных камней.

В других случаях лучше вкладываться в понятные инструменты (облигации, депозиты, акции, ETF), не соблазняясь на уговоры менеджеров, предлагающих «уникальные возможности» чудесных облигаций, «похожих на депозит, но лучше, чем просто депозит» и прочие красивые легенды.

Решение Совета директоров Банка России о согласовании Банком России возможности прекращения (досрочного прекращения) кредитными организациями обязательств по субординированным кредитам (депозитам, займам, облигационным займам) ранее 5 лет с даты их включения в расчет собственных средств (капитала) кредитных организаций

Совет директоров Банка России 13 марта 2023 года принял решение:

1.

В соответствии с пунктом 2 статьи 20 Федерального закона от 8 марта 2022 года № 46-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» в отношении обязательств кредитной организации по субординированным кредитам (депозитам, займам, облигационным займам) перед иностранными лицами, связанными с иностранными государствами, которые совершают в отношении российских юридических лиц и физических лиц недружественные действия (в том числе если такие иностранные лица имеют гражданство этих государств, местом их регистрации, местом преимущественного ведения ими хозяйственной деятельности или местом преимущественного извлечения ими прибыли от деятельности являются эти государства), и (или) лицами, которые находятся под контролем указанных иностранных лиц, независимо от места их регистрации или места преимущественного ведения ими хозяйственной деятельности (за исключением случаев, если местом нахождения указанных лиц является Российская Федерация), с даты включения которых в расчет собственных средств (капитала) кредитных организаций согласно Положению Банка России от 4 июля 2018 года № 646-П «О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций („Базель III“)» (далее — Положение Банка России №  646-П) прошло менее 5 лет (далее — субординированные инструменты), установить до 31 декабря 2023 года включительно следующее.

Банк России согласовывает возможность прекращения (досрочного прекращения) кредитными организациями обязательств по субординированным инструментам при соблюдении следующих условий:

— прекращение (досрочное прекращение) обязательств по субординированным инструментам осуществляется в связи с передачей таких обязательств юридическому лицу, создаваемому в результате реорганизации кредитной организации, осуществляемой с учетом особенностей, установленных статьей 8 Федерального закона от 14 июля 2022 года         № 292-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации, признании утратившим силу абзаца шестого части первой статьи 7 Закона Российской Федерации „О государственной тайне“, приостановлении действия отдельных положений законодательных актов Российской Федерации и об установлении особенностей регулирования корпоративных отношений в 2022 и 2023 годах» (далее — Федеральный закон № 292-ФЗ);

— отсутствуют основания для отказа в согласовании Банком России возможности погашения (досрочного погашения) долга, предусмотренные подпунктом 3.1.8.4 пункта 3 Положения Банка России № 646-П.

Прекращение (досрочное прекращение) обязательств по субординированным инструментам осуществляется с момента передачи таких обязательств юридическому лицу, создаваемому в результате реорганизации кредитной организации, осуществляемой с учетом особенностей, установленных статьей 8 Федерального закона № 292-ФЗ.

2. Применять настоящее решение со дня его опубликования на официальном сайте Банка России в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет».

Страница была полезной?

Последнее обновление страницы: 14.03.2023

Что такое Субординированный займ: особенности и отличия | Официальный сайт администрации Ашинского городского поселения

Главной особенностью льготного кредита являются фиксированные сроки, которые не могут быть изменены в течение всего срока действия договора.

• Возможность досрочного погашения долга отсутствует,
• Фиксированная процентная ставка на протяжении всего срока исполнения обязательства, которая формируется с учетом требований Центрального банка
• Выплата капитала по истечении срока действия договора (в течение срока действия договора должны выплачиваться только проценты) — выплата банку-банкроту может рассматриваться только после выполнения банком своих обязательств перед другими контрагентами — полное или частичное погашение до истечения срока действия договора, если это специально не предусмотрено регулятором, чего нельзя требовать,
• может быть расторгнут или изменен только при участии регулятора.

Средства для уменьшения обеспечения могут быть предоставлены банковскими учреждениями, Центральным банком Российской Федерации, финансовыми компаниями, муниципальными и частными инвесторами. Эта услуга позволяет компаниям укрепить свои активы и расширить свою деятельность. Кредиторы получают более быстрый эквивалент рынка, а их доходность сопоставима с размером возможных дивидендов.

Условия финансирования

Основным требованием кредитора к потенциальному заемщику является обеспечение его финансовой устойчивости на этапе принятия решения о сокращении средств, а также гарантия полного возврата кредита и доходности заемщика в течение действия договора.

На начальном этапе сделки проводится аудиторский контроль финансового состояния компании. Положительный результат контрольного контроля позволяет составить договор займа. В большинстве случаев договор оформляется у нотариуса путем предъявления учредительных документов сторон.

Как только деньги поступают на расчетный счет заемщика, договор вступает в силу.

Важно согласовать все условия до подписания документа, так как условия снижения защищенного кредита остаются неизменными на протяжении всего срока действия договора.

Срок действия договора составляет пять лет. Уменьшенный защищенный кредит будет оформлен в течение 10 дней, с учетом трех рабочих дней, необходимых для рассмотрения заявки и соответствующего администрирования компании-заемщика.

Какие компании могут претендовать на получение субординированного займа

Данная услуга доступна только для юридических лиц. При отсутствии строгих требований к потенциальным заемщикам кредитор гарантирует потенциальный риск по процентной ставке, определенной на основе должной осмотрительности, исходя из текущих границ центрального банка.

Защищенные кредитные сокращения подразделяются на следующие типы продуктов

• Кредиты в ООО,
• Кредиты в банковских учреждениях,
• Кредиты, предоставленные одним из учредителей компании,
• Кредиты страховым организациям,
• облигационные займы.

Исходя из определения типов потенциальных заемщиков, основными потребителями кредитов являются

1. Банки, которые используют дополнительные средства для увеличения размера собственного капитала и кредитов.
2. Страховые компании, которые изымают денежные средства для содействия росту и достижения более высоких темпов развития своей деятельности.
3. SociétéAnonyme, небольшой движимый капитал или организация с недавно созданной структурой, которая нуждается в притоке дополнительных средств для выпуска собственных акций, укрепления активов и развития основной деятельности.
4. Юридические лица, финансируемые одним из учредителей. Заемные средства в данном случае являются целевыми.
5. Компания, увеличивающая свой уставный капитал путем выпуска облигаций.

Уменьшение залогового кредита пользуется наибольшим спросом в банковском секторе как распространенный инструмент вливания дополнительного капитала для увеличения капитала. Другими пользователями услуги являются компании, заинтересованные в новых источниках финансирования для увеличения производства и стабилизации своего финансового положения.

Изучаемые виды кредитов существенно отличаются от обычных кредитов по следующим пунктам

• процесс возврата капитала, предусматривающий погашение кредита кредитным учреждением в конце оговоренного периода с регулярными процентами
• Сумма дополнительных средств не должна превышать 50% от собственного капитала компании — в противном случае сделка характеризуется как акционерный капитал
• Условия, гарантирующие полное погашение кредита кредитору за счет более высоких процентных ставок и возможности конвертировать кредит в капитал заемщика
• Дополнительные соглашения к основному кредиту на защиту от сокращения позволяют кредитору конвертировать инвестиционные средства в долю акционерного капитала заемщика и участвовать в управлении компанией в качестве акционера.
• Индивидуальные условия соглашения определяют процесс выплаты процентов ежемесячно, ежеквартально или в других формах.

Процентная ставка, установленная на уменьшение защищенного кредита, компенсирует воспринимаемый кредитором риск, связанный с отсутствием ощутимых гарантий возврата кредита, который напрямую зависит от успеха бизнеса заемщика.

В период экономического кризиса более важным становится защищенное заимствование, которое стимулирует бизнес эффективно преодолевать временные трудности с помощью дополнительных средств.

Советуем прочитать:  Можно ли продать квартиру с обременением?

Основные характеристики заимствования под сокращение обеспечения

Долговые обязательства обычно выполняются более чем на пять лет, а процентная ставка фиксируется на весь срок действия договора. Досрочное погашение или расторжение договора невозможно без согласия центрального банка.

Субординированный займ

Большинство финансовых организаций, занимающихся приумножением капиталов довольно много времени уделяют управлению внутренними потоками.

Без этого оставаться на плаву в быстроменяющемся мире денежных сделок довольно сложно.

Применяя множество разнообразных стратегий, внедряя новые финансовые продукты и расширяя работу устоявшихся предложений, крупные кредитные организации используют все возможности.

Одним из продуктов, с некоторых пор пользующихся большим спросом на внутренних банковских сделках, является субординированный займ. В данной статье рассмотрим подробности по этому вопросу.

Определение понятия «субординированный займ банка»

Чтобы понимать суть раскрываемой темы, необходимо для начала определиться с понятиями, употребляемыми по данному вопросу. Займ является субординированным в том случае, когда кредитор не может требовать погашения обязательств раньше срока.

Практикой таких видов кредитования в последнее время часто пользуются российские банковские структуры. Это применяется для того, чтобы увеличить собственные финансовые активы. Многие специалисты утверждают, что инвесторам проще выдавать субординированный займ, нежели предоставлять собственные средства для увеличения уставного капитала.

Данный вид кредитования подразумевает следующие условия:

• срок заключения договоренности не превышает пяти лет;
• обязательства заемщика должны быть полностью погашены по истечению срока действия соглашения;
• при возникновении ситуации банкротства заемщика, средства по субординированным займам выплачиваются после того, как все остальные требования будут удовлетворены.

Согласно законодательству Российской Федерации, такой вид кредитования предоставляется лишь в случае, когда организация собирается увеличивать состояние капиталов.

Финансы, заработанные заемщиком на данном предприятии, включаются в собственный капитал в качестве добавочного.

Для заемщика это кредит с определенным сроком действия, тогда как для кредитора это еще одна возможность размещения собственных денег для получения прибыли.

Проценты по таким займам немного выше стандартных, применяемых при кредитовании, потому как и риски кредитора гораздо выше.

Еще несколько особенностей:

• заем может быть передан на банковский счет;
• существуют виды облигационного субординированного займа.

Условия выдачи субординированных займов, требования по ним

Требования, предъявляемые к договоренности по такому кредитованию, определяются политикой Центрального банка Российской Федерации. Согласно правилам, заем должен соответствовать следующим признакам:

• минимальный срок, на который предоставляются денежные средства, составляет пять лет;
• нельзя досрочно потребовать выплату по обязательствам с заемщика;
• расторгнуть договор по займу раньше времени не представляется возможным и является незаконным;
• условия, выставляемые кредитором, должны соответствовать тем, что предоставляют другие участники финансового рынка на текущий момент;
• отдельным пунктом договора упоминается последовательность выплат при банкротстве заемщика, согласно которой обязательства удовлетворяются только после того, как остальные требования будут уплачены.

Требования, предъявляемые к заключению подобных соглашений, достаточно однозначны. Среди прочих можно выделить несколько основополагающих пунктов:

• субординированный займ предоставляется без обеспечения;
• процентная ставка, оговариваемая в договоренности, не может быть изменена ни при каких обстоятельствах;
• отдельным пунктом договора будет выступать обязательное упоминание невозможности досрочного разрыва отношений между сторонами.

Как было сказано выше практикой такого кредитования пользуются российские банки. Правда применяется она сравнительно недавно. Западные коллеги финансовых структур нашей страны применяют данный вид отношений достаточно давно, всесторонне пользуясь плюсами такого кредитования.

Успешное применение и хорошая практика показывает целесообразность применения данной финансовой стратегии на увеличение капиталов банковских структур.

Специфика субординированных займов

Главная особенность заключения подобного вида сделок – невозможность досрочного расторжения соглашения. Это несколько меняет представление о кредитовании вообще. Получается, что, несмотря на общепринятые шаблоны мировой практики, наблюдаются следующие моменты:

• заемщик получает сравнительное преимущество относительно иных видов кредитования;
• кредитор, в отличие от большинства практик, обладает меньшими привилегиями;
• фиксированная ставка позволяет заемщику не беспокоиться за состояние экономики, валют и прочих факторов, влияющих на принятие решений со стороны кредитора.

Несмотря на довольно нелицеприятное упоминание такой процедуры, как банкротство, при субординированном займе лицо, принявшее на себя обязательства по финансам, может «вздохнуть спокойнее».

Можно беспрепятственно рассчитываться с остальными кредиторами, требующими срочного возврата денег, тогда как выплаты по обсуждаемому кредитованию удовлетворяются в последнюю очередь на совершенно законных основаниях.

Увеличьте шансы на получение денег — отправьте заявку минимум в две МФО.

Исходя из вышесказанного, можно с уверенностью заявить, что подобные финансовые отношения ждут хорошие перспективы на внутреннем финансовом рынке Российской Федерации.

Мало минусов подобных отношений, а также большое количество интересных возможностей и строгое соблюдение некоторых требований позволяет отнести данные займы к быстро развивающимся и востребованным.

Облигационный займ

В случае необходимости организация может выпустить дополнительное количество ценных бумаг, которые будут направлены на увеличение уставного капитала. Договоренность по облигационному субординированному займу подразумевает, что обе стороны определяют степень конвертации активов в облигации. Предварительное решение по выпуску ценных бумаг принимается после согласования с органами, контролирующими данную сферу финансовой деятельности. Также в соглашении указывается обязательства акционеров, по которым они должны вернуть заемные средства.

Преимущества такого мероприятия:

• дополнительные денежные средства привлекаются в бюджет компании без рисков вмешательства сторонних инвесторов, могущих влиять на политику организации;
• при обращении к стандартным займам применяются сроки меньшие, нежели в данном случае;
• оформление данного соглашения сопровождается незначительными затратами;
• данный вид займа не облагается налогами;
• кредитование может быть предоставлено независимо от срока присутствия заемщика на рынке, даже молодые образования могут рассчитывать на данные займы;
• ставка по кредиту зафиксирована, и не может быть изменена ни при каких обстоятельствах.

Существуют незначительные минусы, которые не всегда гарантируют возврат по такому займу.

Увеличьте шансы на одобрение займа — отправьте заявки в несколько МФО.

Подведение итогов

В связи с непростым положением в экономике нашей страны, многие крупные заемщике вполне могут начать пользоваться субординированными займами в противовес обычному кредитованию. Данный метод одалживания денежных средств достаточно практичен в случаях необходимости избегания банкротства.

Последние новости финансовых рынков показывают, многие банки оказываются в плачевном положении, когда внутренняя политика направлена по неправильному пути.

Возможно, в таких случаях управляющие политикой финансирования недальновидно упускают возможность приобретения сторонних денежных средств на выгодных условиях.

Несколько банковских организаций, а также крупные промышленные предприятия смогли избежать прямого банкротства, воспользовавшись субординированными займами.